![]()
Последние несколько дней финансовые аналитики и валютные трейдеры наблюдают тревожную тенденцию – очень осторожный и неспешный рост курса американской и европейской валют по отношению к гривне. Каждый день доллар и евро прибавляют в цене на 4-5 копеек. Вроде бы и не очень заметно, но если посмотреть на курсы коммерческих банков, то увидим, что они «подросли» на 10-20 копеек по сравнению с началом прошлой недели, когда доллар был 21,10-21,20. Возникает вопрос: почему Национальный банк Украины, ранее так жестко регулировавший курс, не может продолжать воздействие на рынок своими административными рычагами?
Как показала практика, главный финансовый регулятор страны достаточно неплохо может удерживать курс на безналичном рынке, «заворачивая» заявки импортеров на покупку валюты и одновременно жестко мониторя обязательную продажу валютной выручки экспортеров. Таким образом, создается естественное увеличение предложения долларов и евро на фоне искусственного ограничения спроса. И такая тактика позволяет эффективно снижать курс иностранных валют по отношению к гривне. Но наличный рынок играет по другим правилам и здесь админрычаги пока еще не найдены.
После 11 июня начались выплаты депозитов клиентам обанкротившегося «Дельта Банка», который обладал одним из крупнейших депозитных портфелей. Первый транш в размере 4 млрд. гривен уже попал на руки вкладчиков. Несложно понять как поступит житель Украины, пострадавший от банковской системы и получивший на руки огромное количество гривны: он пойдет на «черный» рынок и купит у «менял» доллары по выгодному курсу без обязательных отчислений и предъявлений паспорта. Таким образом возникает большой спрос на наличный доллар.
Дальше больше – выплаты этим вкладчикам производятся по очень завышенному курсу – примерно по 26,8 грн за доллар. Именно такой курс был установлен временной администрацией банка на момент банкротства финансового учреждения, которое состоялось в начале весны. Напомним, что тогда на «черном» рынке доллар уже был дороже 30 грн. И по тогдашнему курсу были переведены вклады в валюте и зафиксированы в официальных документах. В результате сегодня вкладчики проблемного банка оказались даже в «наваре», что позволяет им за полученные сейчас гривны приобрести на 20 % больше долларов, нежели у них было на счете. Таким образом, сегодняшний спрос на наличный доллар резко вырос.
Как мы уже сказали, у НБУ сегодня нет эффективных рычагов противодействия частным лицам. Все, на что хватило могущества регулятора – это инициировать масштабную облаву на «черных менял». Но эффект от такой меры получился совсем не тот, на который рассчитывали: большие проблемы при покупке долларов на «черном» рынке вызвали еще больший рост курса иностранной валюты. Еще один вариант воздействия – невозможность купить в коммерческом банке долларов на сумму больше чем 3000 грн. в сутки – оказался тоже не эффективным. Хоть НБУ и анонсировал продление этого ограничения еще на 3 месяца, уже сегодня многие видят, что легально валюта приобретается в очень незначительных размерах. Таким образом, с одной стороны, НБУ не может пока справиться с нарастающим валютным спросом, а с другой стороны многие СМИ говорят о грядущем дефолте в стране. Все это лишь усиливает панические настроения населения, которые превращаются в уверенное обесценивание национальной валюты.
Роман Килимник
По материалам dengi-info. com