![]()
Ценные бумаги стран, входящих в содружество БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южно-Африканская Республика), теряют доверие среди потенциальных инвесторов. Как сообщают рейтинговые агентства, до сих пор из этих стран наблюдается отток капитала, что значительно повышает вероятность корпоративных дефолтов. Но несмотря на все это, правительство РФ намерено в нынешнем году выйти на долговой рынок и получить финансирование в размере 7 млрд долларов США к 2016 году.
Если говорить о корпоративных долгах, то в государствах-членах БРИКС опустились рейтинги более чем на 130 эмитентов облигаций за первый квартал текущего года. Как свидетельствуют аналитики, это самый худший результат за последние 5 лет. Более того – держатели этих облигаций начали неспешно реализовывать их из-за риска остаться с ценными бумагами неплатежеспособного предприятия.
Падение курса облигаций сопровождается ростом доходности по ним. Так, в Бразилии средний уровень дивидендов от такого вида ценных бумаг достиг отметки в 6,8 % против прошлогодней 5,98 %. Правда, такой рост выглядит не столь существенным, как у Украины, где сегодня доходность достигает 29 % против 14 % в 2014 году.
Впрочем, данная рецессия на финансовых рынках государств с развивающейся экономикой может носить и естественный характер. Напомним, что рынок корпоративных облигаций в этих государствах рос колоссальными темпами. Например, с 2009 года он увеличился вдвое, почти до 1,5 трлн. долларов США. Следовательно, по логике финансовых аналитиков, после такого стремительного роста обязательно должен наступить спад. Если верить информации консалтинговым компаниям, за первый квартал текущего года из фондов, нацеленных на инвестиции в корпоративные ценные бумаги развивающихся государств, «ушло» около 560 млн долларов США.
Правда, есть один существенный экономический фактор – падение цен на нефть, что серьезно ударило по экономикам развивающихся стран. В результате испуганные инвесторы начали выводить свой капитал из зоны риска и переводить в более надежную «гавань» - США, что и вызвало рост курса доллара по отношению к другим валютам.
Еще рано говорить о серьезных дефолтах среди компаний в странах БРИКС, но первые «ласточки» уже видны. Так, в начале года китайская строительная компания Group Holdings объявила о невозможности оплатить долги держателям своих облигаций. Это послужило сигналом для собственников ценных бумаг других строительных компаний, которые начали сбрасывать эти активы из-за боязни падения рынка. Еще один резонансный случай – банкротство бразильского застройщика OAS. И хотя это субподрядчик нефтяной компании Petrobras, что говорило о его якобы надежности, данная компания была вынуждена уйти с рынка из-за невозможности получить оплату за выполненные работы.
Все эти банкротства, помноженные на торможение экономики, вызывают риск дефолта и усиление оттока капитала. Естественно, такие процессы негативно сказываются и на банковской сфере, а значит, после банкротств в строительном секторе следует ожидать публичных объявлений о неплатежеспособности банков. Ну а вслед за этим может начаться общий хаос в экономике данных государств.
Роман Килимник
По материалам: dengi-info. com