![]()
«Зеленая» тематика все больше завоевывает мир. Уже никому не режут слух словосочетания «зеленый туризм», «зеленая энергетика» и т. п. Теперь же и финансовый мир подхватил общий тренд и запустил в оборот greenbonds или, в переводе на русский, «зеленые» облигации. Что интересно: еще в 2012 году объем их рынка выглядел незначительным – всего лишь 4,5 млрд. евро. Но зато по итогам 2014 года он вырос почти в 5 раз – до 20 млрд. Ну а в 2016 году эксперты прогнозируют, что следует ожидать роста до 100 млрд. евро. И хотя в Украине только смотрят на этот долговой инструмент, западный мир не собирается останавливаться на достигнутом, а значит объемы «зеленых» финансов будут только расти. Для начала попробуем разобраться, что же такое «зеленые» облигации.
Так называют долговой финансовый инструмент, денежные средства от продажи которого идут только на финансирование «зеленых» проектов. Как следует из термина, все эти проекты направлены на улучшение экологии, а также энергосбережение и прочие инициативы, призванные убрать негативные эффекты в климатической среде.
Эмитентами (организациями, выпускающими такие облигации) сегодня являются известные финансовые организации международного уровня: Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестиционный банк. Кстати говоря, в 2014 году появились эмитенты и среди частных компаний. Так, наиболее известная из них – корпорация Toyota, менеджмент которой давно взял курс на экологичность. Ну а покупателями таких долговых обязательств обычно становятся инвесторы, которых заботят вопросы экологии и сохранения окружающей среды. В настоящее время очень много крупных компаний с мировым именем в рамках своей социально-ответственной политики, реализуют «зеленые» проекты. И сегодня им достаточно на крупную сумму выкупить такие облигации, чтобы не только заявлять о намерении сохранить природу, но даже получить и небольшую прибыль.
Как и в случае с другими облигациями, «зеленые» делятся на несколько типов: стандартные, обеспеченные доходами, проектные и секьютиризированные. Каждый из них подразумевает различные права и обязанности как эмитентов, так и держателей «зеленых» облигаций.
И тут самое время рассказать об украинских реалиях. Сегодня на отечественном финансовом рынке такие облигации не обращаются. Поэтому многие зададутся вопросом: а появятся ли они вообще? В теории, могут и скажем более – должны появиться. Сегодня одно из основных требований инвесторов и кредиторов Украины – снизить потребление энергоресурсов, а для этих целей нашим энергоемким предприятиям нужны «длинные» деньги – долгосрочные инвестиции. Вообще, такие кредиты могли бы дать госбанки, но их деятельность нельзя назвать успешной и часто им самим необходимы дотации из государственного бюджета. Коммерческие банки сегодня не готовы давать средства на длительный срок, да и с ростом учетной ставки НБУ их долгосрочные кредиты будут обходиться заемщику по процентной ставке не менее 32-33 % годовых. А сегодня такие расходы не «по плечу» украинским предприятиям.
Таким образом появление «зеленых» облигаций в Украине могло бы стать спасением как для бизнеса, так и для правительства. Ведь этот долговой инструмент не ляжет на расходную часть государственного бюджета. Более того, инициировав выпуск таких ценных бумаг, руководство страны смогло бы подать тот самый сигнал о готовности проводить реформы, который с таким нетерпением ожидают наши западные кредиторы.
Роман Козловский
По материалам dengi-info. com