![]()
В конце прошлой недели завершилось заседание Федеральной резервной системы США, на котором было принято решение о сохранении «нулевой» базовой ставки. Казалось бы, ничего экстраординарного не произошло – ведь подобный итог заседаний уже стал привычным за несколько последних лет. Однако в этот раз, похоже, финансового штиля ждать не приходится: мировые фондовые рынки еще в пятницу отреагировали падением.
Это свидетельствует о том, что участники рынка испытывают определенные проблемы с интерпретацией итогов заседания ФРС. Теоретически сохранение учетной ставки без изменений должно положительным образом сказаться на стоимости акций. Но на практике обеспокоенность инвесторов общим состоянием мировой экономики перевешивает весь позитив, исходящий от лояльной кредитно-денежной политики. Это не могло не отразиться на поведении валютной пары «евро/доллар». В результате единая европейская валюта существенно укрепилась относительно доллара, «кинув якорь» в районе отметки 1,13-1,15 доллара за евро, и прорыв верхней границы этого коридора в ближайшие дни весьма вероятен. Тем не менее, можно не сомневаться, что руководитель Европейского центрального банка Марио Драги и его коллеги сделают все возможное для того, чтобы найти «золотую середину» между желанием уложиться в плановые показатели инфляции и необходимостью стимулирования экономики путем увеличения конкурентоспособности европейских товаров.
Но истинную причину «головной боли» ФРС нужно искать не в Европе, а в Китае. В последнее время Федеральная резервная система стала чрезвычайно восприимчива к самым разным политическим и экономическим процессам, происходящим в мире, поэтому уже не может игнорировать большие «китайские проблемы», равно как и не может себе позволить не принимать во внимание ситуацию в других развивающихся странах-гигантах – таких как Бразилия, например. Темпы роста экономик упомянутых выше государств в 2015 году стали снижаться, и ухудшение условий финансирования в виде роста учетной ставки ФРС могло еще больше усугубить и без того негативный тренд, что, в свою очередь, неминуемо ударило бы «бумерангом» по экономикам развитых стран.
Кроме того, американцам еще предстоит решить ребус Поднебесной: Центробанк Китая продолжает «темнить» относительно дальнейших намерений девальвировать юань. Сомнительная статистика по ВВП «крупнейшей фабрики планеты» также не прибавляет ясности в отношении фактического состояния дел в экономике Китая. А в таких условиях у ФРС «связаны руки», и ожидать повышения учетной ставки не приходится.
По материалам: dengi-info. com
Роман Килимник